鋼材：價格高開后回調，后市仍有期待

304：本周市場價格上漲后小幅回調。節后首個交易日貿易商報價跟隨盤面快速拉升，民營冷軋價格報至13700元/噸，市場成交氛圍較濃。周中期貨價格回落，市場價格小幅下調，部分貿易商低價出貨回籠資金，最低跌至13550-13600元/噸附近。但周五期貨價格再次上揚，周六低價資源出貨減少。

國內鋼廠虧損持續導致鋼廠主動減產挺價，9月國內300系粗鋼產量環比收縮至166萬噸附近。10月價格好轉，但鋼廠仍維持虧損狀態，預計月產量維持在168萬噸，多家鋼廠仍處于縮量生產狀態。當前宏觀氛圍好轉，下游及中游貿易商交投漸有改善，庫存已低于去年同期水平，預計10月份304價格有望隨著庫存去化震蕩偏強運行。

201：周內201價格漲跌互現。周二201J2資源強勢拉漲300元/噸，市場采買情緒高漲，交投氛圍活躍。周中現貨價格小幅回調，貿易商較主流報價低50元/噸優惠出貨。周六延續弱勢運行態勢，201J1報至8400元/噸，201J2報至7500元/噸。

9月粗鋼產量有明顯下降，市場可流通資源減少，庫存小幅去化，供應壓力緩解。宏觀利好帶動原料銅價、錳價上漲，對于201成本支撐增強。商戶看好后市走向，預計10月份201價格穩中偏強運行。

430：本周430市場價格偏強運行，節后太鋼、酒鋼指導價紛紛調漲，鋼廠拉漲意愿強烈，430冷軋現貨價格也在氛圍帶動下迎來年內第一次大幅調漲，市場交投氛圍活躍，成交環比有所改善。周內原料端高鉻價格再次松動，400系不銹鋼成本支撐下移，貿易商多持觀望態度，挺價心態較強，市場價格多持穩在7700-7750元/噸。

本周鋼廠利潤明顯修復，但成本倒掛問題仍然存在，迫于成本壓力，多家鋼廠仍然維持縮量生產狀態，9月份400系粗鋼產量減少5.69萬噸至57.89萬噸，后期市場供應壓力有所緩解。隨著國內外宏觀利好逐步釋放，貿易商對后市信心增強，預計短期內430價格穩中偏強運行為主。

原料：鎳鐵大幅上漲，不銹鋼成本重心上移

鎳鐵：本周高鎳鐵主流出廠價大幅上漲，至1000-1010元/鎳，較節前上漲30元/鎳。節后不銹鋼市場情緒高漲，華南某鋼廠1010-1020元/鎳（到廠含稅）采購數萬噸高鎳鐵，貿易商供貨，交期11月，較節前大漲50元/鎳。受此影響，鎳鐵價格突破千元大關。

目前印尼鎳礦供應依舊緊張，溢價持續高位，導致鎳鐵成本支撐較強，但印尼10月有新鎳礦配額審批，疊加當地鎳鐵新增產能陸續投產，產量穩步增長，鎳礦供應有增加預期。國內方面，鎳鐵廠成本倒掛，生產積極性不足，產量持續低位。綜合來看，短期內鎳鐵價格在1000元/鎳釋放穩中偏強運行。

 

鉻鐵：本周高碳鉻鐵主流出廠報價弱勢下跌，至8200-8400元/50基噸上下，較長假前下跌100元/50基噸。節后太鋼、寶鋼德盛兩大鋼廠10月份鋼招價相繼公布，均大跌400元/50基噸。受此影響，高鉻市場成交清淡，觀望情緒濃。

9月末到目前，高鉻綜合生產成本小降，而由于高鉻零售價格下跌明顯，導致工廠虧損加劇，生產積極性下降，10月份，內蒙主產區數家企業檢修減產，高鉻產量存下降預期，價格弱勢狀態有所改善，但市場供大于求狀況并未完全扭轉，預計短期內高鉻價格穩中偏弱運行。